輝達再度端出強勁成績，
輝達股價劇烈波動反而不是最重要的焦點，
事實上，
財報隱含了兩項容易被忽略的正面訊號。
儘管 AI 晶片龍頭輝達公布遠優於預期的第三季財報與財測，
市場仍對 AI 族群的高估值保持警戒，
看空者指出輝達 AI 成長故事中的漏洞，
包括應收帳款與庫存上升，
以及對輝達與 OpenAI 等公司的循環交易的隱憂。
首先，
是輝達的營收增速近兩年來首次重新加速，
顯示當前的 AI 伺服器產品週期十分強勁，至少還會持續數季。
這家晶片製造商仍有望從其史上最大產品週期受益，
即採用 72 顆 GPU 的 NVL72 機櫃伺服器。
這些系統剛開始大量出貨，很可能解釋了輝達營收加速的原因。
每台系統售價數百萬美元，
內含 72 顆 GPU 連結成一個伺服器機櫃，遠高於上一代的 8 顆 GPU。
客戶搶著採購 NVL72，是因為其 AI 運算能力大幅提升。
其次，
輝達的網路設備營收年增 162%。這對未來需求是一項關鍵訊號。
一位 AI 雲端高層近期告訴 Bernstein，
輝達的網路設備通常會在資料中心建置前四到六個月被提前購買。
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(109)金管投顧新字第022號
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