據《巴隆周刊》周三 (22 日) 報導，
無論稱之為「泡沫」或「持續上攻的牛市」，美股漲勢可能還會再延續好幾年。
市場之所以憂心，
是因為自 2022 年底展開反彈以來，標普 500 指數已大漲近 90%。
人工智慧 (AI) 與科技企業獲利的長期成長預期、聯準會 (Fed) 降息、經濟持續擴張，
以及科技業以外多個產業獲利上升，都成了推升股市的強大動力。
但即便是火箭，最終也會回地球。
如今市場開始質疑這波漲勢能維持多久，
擔憂包括：AI 投資的可持續性、企業支出與就業成長前景，
以及整體經濟的韌性。信貸市場的健康狀況也備受關注。
對投資人而言，重點在於——這些風險短期內不太可能全面浮現。
換言之，
即使股市存在最終可能破裂的泡沫，仍可繼續上行。
相比手握現金，參與股市獲利仍是更好的選擇。
目前外界特別關注的「私人信貸市場」恐慌，短期內也不太可能拖垮經濟。
這個規模超過 1 兆美元的市場，
主要由難以取得銀行融資的企業借款所構成，其信用透明度較低。
好消息是，美國金融體系目前風險不高。
銀行對這些私人信貸基金的放款金額相對有限。
雖然市場會密切觀察這些基金管理資產規模的成長與借款資金量，但目前銀行曝險並不大。
同時，消費與企業信貸狀況穩健。
失業率位在 4.3%、薪資持續成長、利率可能走低，
而銀行在第三季的壞帳提列並未顯著增加。
例如，富國銀行 (Wells Fargo) 就報告其信貸損失提列年減。
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(109)金管投顧新字第022號
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