4月2日美國關稅政策即將揭曉，全球市場將再迎一波劇烈震盪。
投行花旗推演出三種不同關稅情境以及相應的市場影響，
一是僅宣布對等關稅，市場反應最小；
二是對等關稅加增值稅，美元可能立刻彈升，全球股市也可能下跌；
三是上述兩種稅目之外，再加上行業性關稅，這對市場的衝擊最為劇烈。
僅宣布對等關稅，
基於最惠國（MFN）簡單平均關稅差距的對等關稅，
對印度、泰國和印尼受影響可能最大。
市場反應可能較為有限，美元指數可能不會大幅波動。
對等關稅加增值稅（VAT），
如果關稅政策包含增值稅，
這將是更具攻擊性的舉措，可能引發避險情緒和美元走強，
可能導致美元指數立即上漲50-100個基點，
同時美元兌日圓走弱，
全球股市下跌、亞洲利率下跌，印度和泰國可能下降5-7個基點。
對等關稅加增值稅再加上產業性關稅等，
除對等關稅和增值稅外，還包括產業性關稅，
如川普先前宣佈對進口成品車徵收25%關稅，
潛在影響包括墨西哥、韓國、日本、加拿大、德國，
此外還暗示可能對半導體晶片和藥品徵收關稅，這對韓國、新加坡影響最大。
這種情景下市場反應將最為劇烈，
美元指數料進一步走強，而美元兌日元可能會大幅下跌。
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(109)金管投顧新字第022號
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