本周航運股低檔反彈，即便海運市況不若以往，
但貨櫃股仍有高股息、高殖利誘因，受市場買盤青睞，
貨攬業者指出，農曆年後亞洲各出口國的工廠陸續開工，完成品出口漸增，可望拉動需求，
美國元月零售銷售月增3%，隨著終端去庫存速度可望加速，
不排除進入第二季後，海運市況將見到回穩反彈。
散裝航運方面，
隨中國正式解封，經濟活動逐步復甦，間接帶動相關原物料進口需求，
2月下旬大陸穀物、鐵礦石等進口逐步回溫，激勵BDI指數23日大漲逾21%至816點，寫1月18日來新高，
由海岬型船日租大漲近47%、巴拿馬極限型上漲22.94%所帶動，BDI指數連五天上漲，吸引台股買盤進駐散裝族群；
2023 年在中國解封後內需經濟提振有助於原物料需求的回暖；
此外，裕民、慧洋表示，3月起南美洲穀物出口進入旺季，均可望帶動散裝船市場轉趨活絡。
個股方面，
長榮(2603)5/30將召開股東會，預計4/21前發佈股利政策，
法人預估去年EPS上看130.43元，每股有望發放65元，
以目前股價計算，現金殖利率高達41%，
即使貨櫃運價續跌，SCFI連6周收黑，
但已有買盤搶先卡位航海王的除息行情。
陽明(2609)去年EPS上看54元，
法人以去年EPS估約54.96元、現息發放率41％推算，
每股有望發放22.53元股息，現金殖利率也高達約34％。
新興(2605)目前擁有15艘船舶(3艘卡姆薩型、8艘海岬型、1艘超大型礦砂船、3艘超大型油輪)，
營收比重約80%~90%來自散裝船舶，10~20%來自油輪，
由於新興現貨營收占比高，預期隨近期散裝運價谷底回升，
加上油輪租金價格持穩，營運動能逐季增溫，
法人預估2022/2023 年稅後EPS分別為0.18/0.82元，目標價27.3元。
裕民(2606)目前自有船舶42艘、代管7艘、合資聯營14艘，合計船隊規模63艘，
2023年新增運力投入之後，運力預估將較2022 年成長30%，
目前營收約有60~70%來自現貨船，
隨近期海岬型運價大幅回升，且Q1~Q3預估呈現逐季向上，營運動能將逐季轉強，
法人預估2022/2023年稅後EPS 分別為5.80/6.36元，目標價71元。
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(109)金管投顧新字第022號
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